一片嘆息聲中，已在資本市場(chǎng)沉浸23年的銀鴿投資(600069.SH)迎來(lái)退市整理期。

7月9日晚，*ST銀鴿發(fā)布公告稱，7月2日收到上交所終止公司股票上市的決定。公司于7月9日向上交所提交了申請(qǐng)復(fù)核材料。根據(jù)規(guī)定，上交所將在收到公司提交的復(fù)核申請(qǐng)文件之日后的5個(gè)交易日內(nèi)，作出是否受理的決定。復(fù)核期間，上交所做出的相關(guān)決定不停止執(zhí)行。公司股票于7月10日進(jìn)入退市整理期交易，證券簡(jiǎn)稱變更為退市銀鴿。

“隨著資本市場(chǎng)改革的深入，低于面值退市將成常態(tài)化。”北京某投行分析人士稱，“不過(guò)銀鴿投資無(wú)奈退市的背后是，近十年公司經(jīng)營(yíng)慘淡，陷入到持續(xù)虧損的常態(tài)化之中。”

這意味著，曾經(jīng)的造紙業(yè)龍頭和河南國(guó)企改革名片，有著23年資本市場(chǎng)生涯的銀鴿投資只能在一片嘆息聲中落幕，“牲犧”在了本輪牛市的啟動(dòng)前夕。

最后五分鐘被砸盤“退市”

受上述公告影響，7月10日退市銀鴿的第一個(gè)交易日，在1.79億股賣盤的重壓下開盤，全天股價(jià)以“一”字板跌停報(bào)收，成交僅3萬(wàn)元。成為了第一個(gè)倒在本輪牛市前的退市個(gè)股。

這一切都緣于一個(gè)月前的“故意”砸盤。

6月9日是*ST銀鴿的生死劫，已連續(xù)19個(gè)交易日股價(jià)低于1元面值，能否守住最后一個(gè)陣地，是8萬(wàn)股民最后的希望。

當(dāng)日開盤后，其股價(jià)在0.97元~0.99元間震蕩，盤中再度在一筆神秘買單的拉升下，*ST銀鴿搶回失地，重新站上1元。之后在買賣雙方較量下，股價(jià)在0.99元、1元之間擺動(dòng)。

不幸的是，14點(diǎn)54分24秒時(shí)，*ST銀鴿股價(jià)觸碰1元/股，但就在收盤前的最后幾分鐘內(nèi)，出現(xiàn)大量離奇拋單，至收盤時(shí)被26萬(wàn)手的封單封死在跌停板上，收?qǐng)?bào)0.92元，最終觸發(fā)面值退市。

“賣方在收市前五分鐘發(fā)力，一筆巨額賣單直接砸盤至跌停板。現(xiàn)在來(lái)看，選擇尾盤出手，更像是提前計(jì)算好的砸盤退市操作。”上述投行分析人士表示，“目前來(lái)看，退市無(wú)論對(duì)投資者還是公司都是雙輸?shù)摹?rdquo;

對(duì)于尾盤這筆巨額賣單引發(fā)的面值退市，近一個(gè)月以來(lái)一直引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，不少股東紛紛發(fā)表觀點(diǎn)，甚至通過(guò)投訴方式質(zhì)疑這一價(jià)格走勢(shì)存在市場(chǎng)操縱嫌疑，并向監(jiān)管部門進(jìn)行申訴。

面對(duì)這些質(zhì)疑，*ST銀鴿已于6月10日第一次向上交所遞交了申訴申請(qǐng)，要求豁免退市，但無(wú)功而返。

據(jù)了解，由于2018、2019年連續(xù)兩年歸屬凈利潤(rùn)為負(fù)值，并且2019年年報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，*ST銀鴿在今年4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡(jiǎn)稱由“銀鴿投資”變更為“*ST銀鴿”。4月30日復(fù)牌后，*ST銀鴿便開啟了“一”字跌停模式。

4月30日至5月12日，*ST銀鴿連續(xù)6天一字跌停。5月13日，*ST銀鴿收跌2.94%，當(dāng)日收盤價(jià)0.99元/股，首度邁入仙姑行列。

“屋漏又逢連夜雨”。5月15日，公司發(fā)布公告稱，日前收到了證監(jiān)會(huì)的一紙立案調(diào)查通知書,因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)*ST銀鴿進(jìn)行立案調(diào)查。之后的5月18日至21日，公司再度連收4個(gè)“一”字跌停板。

被調(diào)查背后，*ST銀鴿涉嫌違規(guī)擔(dān)保。早在4月7日，河南證監(jiān)局對(duì)銀鴿投資出具警示函，上市公司作為擔(dān)保人與某銀行簽訂的6.99億元擔(dān)保，已確認(rèn)未履行信披義務(wù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，河南證監(jiān)局決定對(duì)銀鴿投資實(shí)施出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

同時(shí)，河南證監(jiān)局也對(duì)銀鴿投資董事長(zhǎng)顧琦、董事會(huì)秘書邢之恒開出警示函，認(rèn)為其在履職過(guò)程中未勤勉盡責(zé)。

九年因何巨額虧損28億?

資料顯示，銀鴿投資于1997年登陸A股市場(chǎng)，上市歷史超過(guò)20年，主要從事紙品及紙漿的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括包裝紙、生活用紙和特種紙。公司前身為始建于1967年的漯河第一造紙廠，是河南省規(guī)模最大的造紙企業(yè)之一。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，財(cái)報(bào)顯示，2011年至2019年，公司僅在2012年、2015年、2017年實(shí)現(xiàn)盈利，扣非凈利潤(rùn)除2017年外，其余年度均為虧損，扣非凈利潤(rùn)合計(jì)虧損超28億元。

其中，2019年虧損額達(dá)6.38億元，為近幾年最高。報(bào)告期，其內(nèi)機(jī)制紙產(chǎn)量40.15萬(wàn)噸，銷量41.24萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比下降24.59%，銷量同比下降23.37%，產(chǎn)量減少的原因主要是包裝紙限產(chǎn)、春節(jié)檢修時(shí)間長(zhǎng)、無(wú)廢紙等影響致包裝紙生產(chǎn)期縮短，包裝紙產(chǎn)量同比下降35%，產(chǎn)量減少致銷量同比下降。

今年一季度，*ST銀鴿業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很差.實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-6662萬(wàn)元。

經(jīng)營(yíng)慘淡和業(yè)績(jī)巨虧的銀鴿投資，也曾試圖自救，頻繁祭出“大招”。

2016年，公司原間接控股股東河南能源化工集團(tuán)出讓實(shí)控權(quán)，深圳市鰲迎投資管理有限公司入主，此次重組讓公司股價(jià)在當(dāng)年12月份達(dá)到歷史高點(diǎn),但這只是銀鴿投資短暫的高光時(shí)刻。

成也鰲迎，敗也鰲迎。2017年以來(lái)，伴隨著銀鴿投資業(yè)績(jī)連年下滑、年報(bào)被出具非標(biāo)審計(jì)意見和被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查等負(fù)面消息曝出，其股價(jià)一路下跌。與2016年12月12.91元/股的高點(diǎn)相比，三年多時(shí)間股價(jià)暴跌93%，近200億市值蒸發(fā)。

日前，大股東銀鴿集團(tuán)前執(zhí)行董事劉曉軍因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被立案調(diào)查。據(jù)了解，在劉曉軍歸案之前，銀鴿集團(tuán)與劉曉軍已經(jīng)陷入了公章爭(zhēng)奪的分歧之中。最終，由法院判決劉歸還銀鴿集團(tuán)相關(guān)公司印鑒公章材料。

據(jù)接近銀鴿集團(tuán)的人士稱，“在鰲迎入主后，劉曉軍被委派成為銀鴿集團(tuán)的執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)銀鴿集團(tuán)所有的財(cái)務(wù)、融資及資本運(yùn)作，并持有銀鴿集團(tuán)公司公章、財(cái)務(wù)章等文件，實(shí)際上對(duì)銀鴿集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了控制。”

6月11日，銀鴿集團(tuán)收到《中國(guó)結(jié)算上海分公司股權(quán)司法凍結(jié)及司法劃轉(zhuǎn)通知》(2020司凍0610-02號(hào))、《北京市第一中級(jí)人民法院協(xié)助執(zhí)行通知書》(【2020】京01民初79號(hào))，獲悉公司控股股東銀鴿集團(tuán)所持公司股份被輪候凍結(jié)，本次股份被凍結(jié)股份數(shù)量7.68870054億股，占公司總股本比例47.35%。

大股東的管理失控，*ST銀鴿也難獨(dú)善其身。公告顯示，公司及子公司共計(jì)61個(gè)銀行賬戶，截至2020年4月，實(shí)際凍結(jié)金額約3110.53元，占貨幣資金比例為16.67%。

據(jù)悉，由于公司未能兌付票面金額為4.0008億元的電子商業(yè)承兌匯票，北京通冠已對(duì)*ST銀鴿提起訴訟。