新開發指數基金標的，成份證券數量不低于30只;標的指數的單一成份證券權重上限不超過15%，且前五大成份證券權重合計占比不超過60%;發布時間不短于1年;指數基金上市前應完成建倉。

7月31日，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數基金指引(征求意見稿)》(下稱《指引》征求意見稿)。

滬深交易所同步發布《指數基金開發指引(征求意見稿)》(下稱《開發指引》征求意見稿)，對上市指數基金配套制定自律監管規則，進一步細化標的指數質量、上市等相關要求。

業內人士表示，當前指數基金規模超過1萬億，已經成為重要的資產配置工具和資本市場重要參與力量。待正式指引出臺，指數基金將迎來一個發展的新時期，打開新的空間，也將有更多交易型開放式指數基金(ETF)產品出爐。

證監會發布

近兩年,以ETF為代表的指數型基金成為市場風口，規模增長迅猛。

天相投顧根據基金二季報的統計顯示，截至二季度末，指數型基金總規模達到1.05萬億元，較2019年底的9855.38億元增長了6.5%。

指數型基金的重要性日益突出，操作層面問題也凸顯出來。為了進一步規范指數型基金的運作，更好地發揮指數基金資產配置工具屬性、推動更多中長期資金入市，證監會發布《指引》征求意見稿，對管理人專業勝任能力、標的指數質量、指數基金投資運作、ETF及聯接基金特殊監管要求等進行規范。

在證監會發布《指引》征求意見稿的同時，滬深交易所也同步發布《開發指引》征求意見稿，對新開發指數基金標的具體指標做了詳細規定。

《開發指引》征求意見稿對新開發指數基金標的指數做出要求：成份證券數量不低于30只;標的指數的單一成份證券權重上限不超過15%，且前五大成份證券權重合計占比不超過60%;發布時間不短于1年;成份證券過去1年的日均成交金額位于其所在證券交易所全部上市股票的前80%。 此外，《開發指引》征求意見稿還要求指數基金上市前基金管理人應當完成建倉。

交易所表示，考慮到寬基股票指數具有相當市場代表性和重要性，不適用前述要求。但寬基股票指數單一標的指數成份股權重原則上不超過30%。

考慮到債券指數基金通常采用抽樣復制策略，不對債券指數成份券流動性作具體要求，債券指數基金的標的指數應當符合前三項要求，利率債指數基金不適用前述要求。

考驗基金公司指數產品布局前瞻性

一位ETF基金經理表示，上述細則中對上市指數基金影響較大的是“標的指數發布時間不短于1年”的規定，意味著今年新發的很多指數，無法上報相關的指數基金。

“對上市指數基金跟蹤的標的指數上報時間設定最短發布時間，將考驗基金公司ETF產品布局的前瞻性。”一位業內人士稱。

一位基金公司產品人士認為，指數發布要超過一年對基金公司布局產品有影響。會逐漸考慮一些發布時間偏長的指數，未來布局ETF也會盡量做綜合考慮，而不是追隨風口，可能會布局一些暫時不是風口但未來前景較好的品種。

此外，多位業內人士指出，關于成份證券數量、單一成份權重上限等要求，除了個別指數，如中證白酒指數目前成份股數量不到30只以外，大多數指數編制規則都能滿足要求，影響不大。

談及指數基金上市前需完成建倉對ETF運作影響，上述ETF基金經理稱，絕大多數ETF在上市前，基金經理都會完成建倉，否則上市后ETF的表現會與跟蹤指數出現較大偏差。

也有業內人士透露，此前個別ETF出現過0倉位上市的情形，未來指引正式出臺后，這種現象將不復存在。

基金公司對布局ETF非常重視，持續加大布局力度。統計顯示，7月以來，中銀國際證券創業板、國泰上證綜指兩只ETF獲得批復;6月份，華寶中證電子50ETF、易方達中證人工智能主題ETF拿到批文。此外還有多只上市指數基金處于待批階段。截至7月24日，至少有50只ETF獲受理，等待批文。還有一批ETF已上報但未獲受理，以及待批的指數型LOF，目前等待獲批的上市指數基金數量將遠超50只。

上述ETF基金經理稱，理論上講，除了寬基ETF產品，目前待批的上市指數基金需要等到正式指引落地，才有可能獲批。不過，在他看來，指引征求意見稿反饋意見9月1日截止，預計最終出臺時間不會很久。

據申萬宏源證券研究所金融工程團隊統計，截至二季度末，規模指數基金的規模大于其他標的指數類型的指數基金。規模指數基金中，規模最大的指數基金為華夏上證50ETF，其規模為395.11億元;主題指數基金中，規模最大的為華夏中證5G通信主題ETF，其規模達到256.24億元;行業指數基金中，規模最大的為國泰中證全指證券公司ETF，其規模為197.64億元。