連續反彈多個交易日后，本周，市場迎來調整。上證指數、中小板指全周分別上漲1.33%、0.09%，創業板指下跌1.63%。私募人士認為，高位反復區間震蕩或將是8月市場走勢常態，建議投資者保持謹慎，適當控制倉位，把握板塊的輪動機會。

玉名(私募基金經理)：市場節奏逐步轉向守勢

周五市場出現了中陰跳水，其實這是預期中的一種走勢，只是看大家是否準備了好的策略。上周提醒大家，這一次行情在重復歷史，指的是兩方面因素。第一是春季攻勢萬億元成交，2019年2-4月，2020年2-3月，2020年7月，這是一個類比的走勢。而這些走勢有一個特點，萬億元成交中斷，遭遇20日線考驗。歷次萬億元攻勢，都有一個跌破20日線后反抽誘多，然后反殺調整，因此資金會有超跌預期，但回到20日線高位，就避免追漲，這就是反彈性質的差異。即一旦反抽20日線任務完成，就要提防新的分歧了，所以這一次反抽對有短線能力的能參與，但中線穩健觀望即可，不必蹚渾水。

第二是行情自身的重演。7月16日長陰和7月24日長陰的復制，包括我們看到7月29日類比7月20日，以及7月31日類比7月22日等都是典型的。其實，這里面的差異也是來自于資金和賺錢效應差異，呈現反彈縮量，下跌放量的格局(這個7月中上旬正好是相反的)，也就是拉升往往是層層推動，跳水卻非常迅猛，而且資金持續度很差。

如果說前面預想是正確的，那么行情應該會考驗下方的缺口，然后繼續震蕩的走勢來運行，這樣市場節奏就會從之前攻勢逐步轉向守勢，相關操作模式和熱點思路也要有一個切換。如今明顯是這樣走勢的兌現，對股民來說，之前做了預測和儲備策略，如今就能夠有好的應對。

股市利潤和是操作頻率正相關的嗎?很多股民總認為，操作越多，利潤越多，但從盈利模式來看，很多股民操作次數少，但利潤產出高;很多股民天天都在操作，很刺激、熱鬧，年底算賬時卻囊中羞澀，差異在哪里?操作的節奏，適時地休養生息，才能博弈更多。

股市休養生息兩層含義，第一，休息時自我總結。只操作不總結，不反思，是很難提高的。利用休息總結一段時間，自己操作中，哪個類型，或哪個行業操作最順手，這就是以后要多操作的，這是自己的優勢，看上去是在“休息”，卻一種感悟、蛻變的過程，缺乏這一步，限制了股民利潤空間。

黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：8月市場將拉鋸調整

從7月27日，滬指便開始超跌反彈，持續反彈了9個交易日，反彈點數200多點。滬指方面可能看不出市場遇到的前期高點壓力位，但是在創業板指數是可以清楚看到的。且這波始自于3月底的反彈行情，一開始走得領先的自然是創業板市場。滬市7月份的逼空反彈，從情緒面上來看更像是補漲;所以，如果判斷市場的真實走向，那自然是看創業板指數更準確一點。因為滬市太多權重股了，就像周四下午市場一拉券商股，紅盤就自然來了。

當然，目前市場依然還是牛市大趨勢。這一點，我們之前就曾有過預判，同時市場在經歷了7月份的月K線技術走勢之后，我們更加確定了這就是全面牛市到來的趨勢。所以，市場現在出現的高位橫盤以及反復震蕩調整，這是可以理解同時也不用過分擔心的。畢竟，牛市，洗洗更健康。

況且，之前也說了，因為7月上旬市場的短期逼空漲幅過大，市場需要進行階段性的結構調整休息。同時，機構也在對上市公司的中報業績進行“證偽”，而那些今年前7個月走完了主升浪漲幅的個股，機構肯定會減倉的。如近期瘋狂逼空上漲的“疫苗概念股”，就算它們再好，但是短期也支撐不了這個估值了。所以，機構近期都在減倉。至于哪些個股是會加倉的?我們認為相對漲幅不大，且觀察、分析了中報業績之后，那些可以在下半年依舊有確定性成長性業績增長的公司，機構將會繼續逢低加倉增持。

因此，8月份這最后一個月公布上市公司中報業績，同時也公布上市公司最新十大流通股東揭秘機構持倉的信息，對于價值投資者來說，這是一次非常重要的信息分析判斷。因為我們可以從中做出決策，哪些個股依舊有持倉的價值，哪些個股還可以低吸加倉等等。

市場本周五出現的調整，一是源于之前滬指調整到30日均線附近出現的短線反抽行情到了尾聲，二是源于國際形勢的復雜多變所影響，如近期中國的高科技企業頻頻遭受外圍以老美為首的國家勢力的打壓，在周五騰訊的港股就出現了暴跌，這也從某種程度上影響了大家對科技行業的短期持股信心。

但是無論如何，我們對牛市的信心目前并未消失，市場的短期調整也是為了“洗洗更健康”。拳頭，也只有收回來，那么在下次打出去的時候才會更有力量。所以，大家不要懼怕市場的短期調整，自己控制好投資倉位，在位置高時先拋一些機動倉位，在位置合適的時候再買回來，這樣以絕對半倉底倉+滾動倉位操作，我覺得還是蠻爽的。

從短線的分析角度來看，周五市場的調整也僅僅只是又一次短線殺跌調整的開始。畢竟從技術面上看，市場在周五剛跌破10日均線這根短線的生命線，所以市場的又一次短期震蕩調整來了。但是，我們也強調了，這是市場的階段性震蕩調整，高位反復區間震蕩將是8月份的市場走勢常態，直至市場在9月份才會逐步走出盤整格局。因此，在這期間，我們建議大家操作上多做一些低吸、高拋的操作。

黃智華(資深投資人)：“核心技術”或被反復挖掘

本周大盤沖高后振蕩整理，滬指7月27日跌至30日均線和7月6日上漲缺口處止跌反彈，本周收復10日均線和20日均線，周五調整在10日均線和20日均線止跌，市場階段穩定性或提高。

8月7日為立秋節氣，當日大盤調整，特別是部分熱門股近日調整，體現一定節氣效應，前一個節氣大暑(7月22日)大盤也沖出短期反彈高點而后調整。

之前分析，7月中旬滬指基本到達2015年12月23日3684點與2018年1月29日3587點兩頂部連線處受壓，歷史波段高位套牢盤有待消化，本周反彈再接近難免受壓。

短期該壓力帶(3450點上下)仍是多空交戰的重要關口，隨著該壓力帶與30日均線支撐帶不斷收斂，估計在未來兩周內選擇突破方向。

滬指如果跌破30日均線支撐帶，則要蓄勢整理一段時間。從銀行股跌回7月初低位，大盤階段上估計下跌空間有限。滬指向上突破仍有待金融、地產股回升，特別是需要券商股再啟動，并且市場需要進一步放量。

券商股本周四拉升，周五調整后止跌，在大盤再度面臨沖關之際，金融股會否結束調整再次啟動較為關鍵。

當然，即使大盤向上走高，估計持續爆發力有限，畢竟銀行等金融、地產股7月上旬放量沖高，而后跌回原位，上方套牢壓力有待消化。

經過對7月上中旬高位壓力消化后，市場未來一個月內不排除有再度上行的機會，按近年60日自然周期轉折波動特征分析，較大的轉折壓力點或在9月上旬出現。

近期強勢的生物醫藥、農業、食品釀酒等內需消費品種，近日有所整理，而衛星導航、航空軍工、黃金、有色金屬等板塊拉起，結構性機會仍不斷。

國防軍工是我國最早實現內循環的行業，市場認為，軍工板塊大部分公司估值處于歷史低位，目前其行情僅為估值修復，本輪行情由裝備換代和經營質量提升共同驅動。

近期航空軍工、高端裝備等概念股，以及生物醫藥、國產芯片等概念股反復受市場熱捧，體現的是“國之重器”、核心技術、自主創新概念，“自主創新”、“核心技術”或成為市場持續挖掘的題材。