近期，領地控股集團有限公司(以下簡稱“領地集團”)，因房地產項目質量問題頻發維權事件。

今年4月初,領地集團向港交所遞交招股說明書,欲成為繼藍光發展之后，第二家四川上市房企。

如今，正值闖關港股IPO關鍵期的領地集團，似乎情勢不妙：旗下公司涉嫌違規售房偷漏稅，多次違規處罰累累，且隱瞞暫停網簽事件;高杠桿之下，“大躍進”式的銷售目標難實現，負債纏身盈利疲弱?！锻顿Y者網》就IPO前景問題聯系領地集團，對方表示以公開信息為準。

房產項目質量問題維權事件頻發

資料顯示，領地集團成立于1999年4月，是一家位于四川省的綜合性房地產開發商，主要專注于住宅及商業物業的開發和銷售，目前已形成著眼于成渝經濟帶及四川省、華中、京津冀地區及粵港澳大灣區的全國化布局。

今年7月至8月，多起涉及領地集團房產質量問題的維權事件曝出。人民網領導留言板有信息發布：領地集團旗下多個項目因房屋質量問題、涉嫌虛假宣傳等遭到業主維權投訴，涉及成都新津區領地天府蘭臺、樂山市領地天嶼樓盤、眉山領地凱旋府等項目。

8月3日，有網友發布關于新津區領地天府蘭臺一期的相關投訴。投訴信息顯示，前期由于開發商未合理安排施工，造成進度滯后。2020年初開發商為趕工期，施工單位粗暴施工，導致目前出現一系列的安全和質量問題，眾多業主因對房屋質量存在異議，拒絕收房并要求整改。截至目前，領地集團仍然用推諉責任、無期限拖延等方式忽悠購房業主，部分房屋至今未達到交付標準，請行政監督及執法部門對開發商及物業的違法違規行為予以查處，并給老百姓主持公道。

無獨有偶。8月2日，有網友投訴四川樂山市領地天嶼樓盤，主要涉及宣傳園林入戶情況與合同不符、頂層出現多條裂口等質量問題。

目前，關于成都新津區領地天府蘭臺、樂山市領地天嶼樓盤的相關投訴，仍處于“辦理中”。

對于網友投訴凱旋府小區電梯下墜、晃動，房屋質量、綠化、規劃、容積率、涉嫌虛假宣傳問題等情況，2020年6月16日，東坡區市場監督管理局大石橋市場監管所進行了現場查看，眉山領地房地產開發有限公司正在自行整改。相關部門的回復也證實了投訴不虛。

西昌領地蘭臺府業主投訴的情況更加匪夷所思。今年6月，根據《紅星新聞》報道，西昌領地蘭臺府業主投訴領地集團隱瞞業主進行維修，派工人打穿房屋樓板，致使樓板出現三個大洞，洞直徑在0.4米至1米多不等，洞周圍的砂漿極易掉落。

該業主表示，房屋已于2020年1月完成交付，不久后他就發現房屋存在一些貫穿裂縫，在樓上的地面倒水，樓下的屋頂會滴水。房屋用的是密碼鎖，交房后未進行密碼更改，除了家人之外，只有物業和開發商知道，但是相關人員進屋維修并未通知他。

6月1日，開發商領地集團攀西區域相關負責人回復媒體，該業主家樓板出現的三個大洞，是打穿樓板維修造成，并對沒有第一時間告知涉事業主表示抱歉。此外，該負責人表示，之所以出現水泥砂漿層硬度不夠，主要是由于潤管砂漿堆集在這些位置，屬于施工過程中的失誤。

頻遭違規處罰且隱瞞暫停網簽事件

領地集團不僅房產項目因質量問題頻遭投訴，旗下多家公司也因頻繁違規被處罰。

據招股書信息，2017-2019年，領地集團的不合規事件主要有三類：未取得建設工程許可證而率先動工、廣告投放不當和未能做出足夠的社會保險和住房公積金公款。其中18家公司因建設工程許可證相關問題被罰款580萬元;3家公司因廣告投放不當被罰款30萬元;另有若干附屬公司因社保和公積金違規而被罰款4110萬。

但更為嚴重的涉嫌違規售房等問題，領地集團卻未在招股書中說明。根據成都市成華區住房建設與交通運輸局2019年7月發布的文件，領地集團旗下公司成都領地泛太房地產開發有限公司在銷售成都項目領地海納時代過程中，因違規銷售，在相關部門檢查指出問題后仍然不整改落實，被成都市成華區住房建設與交通運輸局通報批評，納入重點監管對象，受到暫停網簽權限和記減信用分的處罰。同時，對成都領地泛太房地產開發有限公司和經紀服務機構涉嫌偷稅漏稅行為抄送成華區稅務局。然而，上述處罰未作為不合規事件在招股文件中予以披露。

除上述違規行為外，領地集團的施工安全事故多發也暴露其管理缺陷。住房和城鄉建設部網站顯示，2019年1月6日，四川省樂山市市中區蘭臺府二期發生高處墜落事故，死亡1人。2018年12月17日，四川省雅安市雨城區蘭臺府項目發生重傷害事故，死亡2人。這兩個項目建設單位均屬領地集團子公司。

負債纏身盈利疲弱

領地集團病癥多發，或許是其“大躍進”式擴張帶來的后遺癥。

2017年,領地集團曾經設定了2018年實現300億元、2019年千億元的銷售目標。但是，領地集團的銷售情況仍遠遠未達到其設定的擴張目標。中指院數據顯示，2017年至2019年，領地集團實現銷售額194億元、292億元、399億元。

口號雖響，事實卻不盡如人意，領地集團在2019年4月份舉行的20周年品牌發布會又披露了新的目標,在2020-2021年實現千億戰略。如今2020年已經過去60%，根據觀點指數數據，領地集團2020年1-7月實現銷售額185.7億元，與千億目標仍有較大差距。

對規模擴張的訴求，也讓領地集團背負著高杠桿。招股書顯示，2017年至2019年，領地集團的有息負債分別為35.86億元、78.54億元和117.55億元，凈資產負債比率分別為60%、110%和140%，大幅上升。截至2019年末，領地集團應于一年內償還的負債規模為57.63億元，而年末公司賬面現金只有13.82億元，存在較大的償債壓力。

值得注意的是，領地集團經營活動現金流已經連續三年為負。2017年至2019年，其經營活動產生的現金流分別為-1.86億元、-42.88億元及-31.12億元。

負債攀升之際，領地集團融資成本的上升也拖累了公司的業績。2017年至2019年，公司借款的平均實際利率分別為6.4%、8.8%及9.9%。

從盈利情況來看，領地集團的業績表現不甚良好。根據招股書，2017年至2019年，領地集團的收益分別為53.39億元、45.14億元、75.68億元，年內利潤分別為6.49億元、5.18億元、6.72億元。業績起伏震蕩，其中，2018年收益與凈利均出現明顯下滑。

此外，領地集團凈利率逐年下降且低于行業均值。2017年至2019年，領地集團毛利率分別為20.1%、35.7%、27.8%，凈利率分別為12.2%、11.5%、8.9%，呈逐年下降態勢。根據億翰智庫數據，2019年我國房企平均凈利潤率為16.39%，領地集團8.9%凈利率遠遠低于行業均值。

盈利下降、規模不足、負債纏身的領地集團，背負著眾多違規處罰前科，如今又身陷產品質量投訴泥潭，其IPO之路充滿變數，難言樂觀。