中美IPO始終熱潮不退，韓國也一樣。

昨日在港上市的農(nóng)夫山泉獲得1147倍超額認購，凍資6700多億港元，在港股歷史上絕無僅有。但也許你有所不知，韓國股市的IPO比這個還要瘋狂。

韓國知名的免費聊天軟件+游戲平臺Kakao上周四啟動公開發(fā)行，一舉打破了當?shù)氐腎PO需求記錄，認購約為1500倍。

根據(jù)SK證券的數(shù)據(jù)，Kakao此次以每股高達65美元的價格公開發(fā)售股票吸引了大約115萬億韓元(約合970億美元)認購資金。換算下來，凍資額比農(nóng)夫山泉還要高，后者折合860億美元。

在此次IPO中，散戶的認購熱情高漲，申購資金的占比大約為五分之一，把兩家本土券商的交易系統(tǒng)都擠癱瘓了。在當?shù)匦∩⒀劾铮@只股票的打新難度相當于中彩票。

值得一提的是，螞蟻金服和騰訊很早就對Kakao旗下公司進行了戰(zhàn)略投資。螞蟻金服于2017年為Kakao Pay注資2億美金。騰訊于2012年投資Kakao Talk，獲得13.84%的股權(quán)，又在2017年成為Kakao Bank的第二大股東，2018年以2.93億元投資Kakao Games，占總?cè)谫Y額的三分之一。

為什么韓國散戶也熱衷打新？

自然與新股上市能帶來豐厚的收益有關(guān)。

韓國SK生物制藥在今年7月2日上市當天表現(xiàn)非常火爆，開盤就沖到了9.8萬韓元的高位，是4.9萬韓元IPO發(fā)行價的兩倍多，股價大漲159.18%。

下一個讓散戶們摩拳擦掌的IPO來自韓國超人氣男團防彈少年團(BTS)所屬的頂級經(jīng)紀公司Big Hit Entertainment。這家公司將于未來幾周正式掛牌上市，旨在募資最高9626億韓元(約合8.12億美元)，將是三年來最大規(guī)模IPO。

當?shù)刈C券界5月底時預測，該公司市值將至少超過2萬億韓元(約合16.8億美元)。而在上周，該公司估值已升至40億美元。

韓國的散戶股民們多年來一直以熱衷炒短線、對高風險產(chǎn)品有強烈的熱情而著稱。

對此，位于首爾的VIP資產(chǎn)管理公司負責人崔真喆(Choi Joon-chul)表示，散戶打新只是羊群效應，他們只是希望之前的上市首日暴漲的故事能在自己打的新股上重演，其實根本不會去仔細研究公司的基本面和風險因素。

其他一些因素也助推了這種羊群式打新，包括歷史低位的利率環(huán)境，以及韓國政府針對疫情而大舉開展的前所未有的貨幣刺激措施，都促使人們忙于尋找相對的高收益。

韓國IPO市場變了

韓國股市的IPO并非一直這么火爆。恰恰相反，最近幾年，韓國IPO市場始終披靡不振，受到上市公司數(shù)量太少的困擾。

但今年的情況明顯不一樣了。彭博社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年迄今韓國IPO共計籌集約28.1億美元資金，接近2019年全年的33.8億美元。

不能忽視的一個問題是，韓國投資者的偏好改變了。投資者正轉(zhuǎn)向業(yè)績增長更快的互聯(lián)網(wǎng)、生物科技公司和游戲公司之類的新興產(chǎn)業(yè)，而不再是生產(chǎn)電腦芯片、船舶和汽車的傳統(tǒng)硬件制造商。

自從疫情爆發(fā)以來，全世界普遍執(zhí)行的禁足令使得韓國娛樂產(chǎn)業(yè)意外得到更進一步的提振，電影、音樂、舞蹈、游戲等等迅速在全世界風靡起來，加速了所謂的文化出口。

在這種背景下，韓國兩家最大的上市游戲開發(fā)商NCSoft和Netmarble的市值高漲，合計達到290億美元，已經(jīng)超過了全球最大家電制造商之一LG電子，接近韓國最大汽車制造商現(xiàn)代汽車(總市值350億美元)。