據(jù)獲悉，即使是在今年3月美股受到重創(chuàng)時(shí)，Shopify(SHOP.US)的股票也顯得昂貴。近日，隨著該公司電商合作伙伴沃爾瑪(WMT.US)推出Walmart+服務(wù)，其股價(jià)于9月1日上漲至1146.91美元的高位。Shopify可能會(huì)從這項(xiàng)服務(wù)中收益，因?yàn)樗囊恍┥碳視?huì)在沃爾瑪網(wǎng)站上列出產(chǎn)品。而自創(chuàng)新高以來(lái)，該股下跌超15%。

估值

Shopify的遠(yuǎn)期市盈率約為476倍，其股價(jià)幾乎是銷(xiāo)售額的61倍。在過(guò)去5年里，公司的市銷(xiāo)率在21倍左右。

該公司股價(jià)的大幅飆升推動(dòng)了這一倍數(shù)的增長(zhǎng)。今年3月，在美股市場(chǎng)拋售潮中，該股股價(jià)跌至300美元左右。隨著市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，其股價(jià)一路上漲。

根據(jù)最新業(yè)績(jī)，Shopify二季度GMV同比增長(zhǎng)119%;營(yíng)收同比增長(zhǎng)97%;每股盈利0.29美元，上年同期每股虧損0.36美元。

隨著零售商爭(zhēng)相將他們的商品掛到網(wǎng)上，衛(wèi)生事件起到了推波助瀾的作用。2020年二季度內(nèi)，新店數(shù)量增長(zhǎng)71%。事實(shí)上，hopify暫時(shí)將試用期從14天延長(zhǎng)到90天，可能促進(jìn)了這一增長(zhǎng)量。

行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)

Shopify的盈利增長(zhǎng)應(yīng)該還會(huì)持續(xù)，該企業(yè)將繼續(xù)提供越來(lái)越多的電商選擇。據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)，2019年全球商家對(duì)客戶(hù)(Business-to-Consumer)電子商務(wù)市場(chǎng)的價(jià)值達(dá)3.35萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)到2027年的CAGR為7.9%。

此外，許多商家可能更喜歡獨(dú)立于亞馬遜(AMZN.US)或Etsy(ETSY.US)這樣的平臺(tái)經(jīng)營(yíng)自己的店鋪。這就是Shopify可以提供幫助的地方。

然而，Shopify并不是美國(guó)排名第一的平臺(tái)。據(jù)Oberlo數(shù)據(jù)，大約23%的企業(yè)選擇了基于WordPress.org的開(kāi)源、免費(fèi)的電商插件WooCommerce。約21%的企業(yè)選擇Shopify。約15%的企業(yè)選擇Wix Stores平臺(tái)。包括Adobe旗下的Magento在內(nèi)的其他幾家公司在美國(guó)市場(chǎng)份額很小。

Shopify還值得買(mǎi)(300785,股吧)入嗎?

鑒于約60倍的市銷(xiāo)率，Shopify的股價(jià)隨時(shí)可能發(fā)生波動(dòng)。盡管如此，以目前的市盈率來(lái)看，Shopify已經(jīng)達(dá)到了投資者可能需要等待數(shù)年才能獲得長(zhǎng)期回報(bào)的水平。

此外，如果大量拋售使其股票的市盈率回到平均水平，新進(jìn)場(chǎng)的投資者將損失近三分之二的初始投資。

雖然衛(wèi)生事件的結(jié)束將暫時(shí)減緩電子商務(wù)的發(fā)展，但幾乎可以肯定，各種規(guī)模的零售商將繼續(xù)過(guò)渡到該領(lǐng)域。Shopify仍可能是該行業(yè)的主要參與者。不過(guò)，從某種程度上說(shuō)，估值很重要，即使是最寬容風(fēng)險(xiǎn)的投資者，在這些水平買(mǎi)入之前也應(yīng)該三思。