在國藥界，有“北有同仁堂(600085)，南有片仔癀(600436)”一說，意指中國的北方有同仁堂國藥品牌，中國南方有片仔癀國藥品牌。“北京同仁堂”始創(chuàng)于1669年，至今已有351年的歷史，是中藥行業(yè)的知名老字號(hào)。

然而這家中藥老字號(hào)同仁堂上半年交出了一份不如人意的中報(bào)。近年來，其中成藥產(chǎn)品增長(zhǎng)動(dòng)力不足，核心業(yè)務(wù)毛利下跌，讓同仁堂這塊金字招牌背負(fù)不小的壓力。

同仁堂上半年?duì)I收凈利雙雙下滑

8月28日，同仁堂發(fā)布了2020年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示顯示，上半年公司營(yíng)收60.04億元，同比減少16.11%;歸母公司凈利潤(rùn)4.80億元，同比減少27.28%;基本每股收益0.35元，同比減少27.39%。

對(duì)此，公司表示。報(bào)告期內(nèi)，受疫情影響較重，同仁堂商業(yè)經(jīng)營(yíng)難度依然不小，盡管第二季度收入及利潤(rùn)環(huán)比第一季度略有提高，但上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入337,930.80萬元，同比下降14.41%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13,607.23萬元，同比下降39.99%。報(bào)告期末，自有零售門店為855家。

回看2019年，同仁堂的營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降，為十年來首次下滑。去年公司營(yíng)收132.77億元，同比下滑6.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.85億元，同比下滑13.12%;每股收益0.719元，同期減少13.06%。對(duì)比歷年財(cái)報(bào)，這是同仁堂十年來首次出現(xiàn)營(yíng)收下滑，2009年至2017年，公司營(yíng)收基本保持在10%以上的增長(zhǎng)，其中2018年為142.09億元，同比增長(zhǎng)6.23%。

同仁堂表示，報(bào)告期內(nèi)，雖然產(chǎn)品銷售受到一定程度制約，但母公司運(yùn)行情況總體基本保持穩(wěn)定，子公司同仁堂科技工業(yè)布局持續(xù)調(diào)整，產(chǎn)能不足、產(chǎn)值下降對(duì)其年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

核心業(yè)務(wù)下滑明顯，門店擴(kuò)張減緩

細(xì)分來看，營(yíng)收方面醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)是同仁堂的兩大收入來源。數(shù)據(jù)顯示，上半年醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)的收入分別達(dá)到37.88億元和33.49億元，同比分別減少了12.74%和13.10%，這延續(xù)了去年業(yè)績(jī)下滑的勢(shì)頭。醫(yī)藥工業(yè)毛利率為49.60%，同比下滑4.41%。

另外，在門店擴(kuò)張方面，公司明顯放緩了腳步。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，同仁堂旗下門店數(shù)為855家，相較去年底僅增加3家，開店步伐已基本停滯。

研發(fā)方面偏低，主要靠祖?zhèn)髅胤街?/p>

公司的對(duì)研發(fā)的重視程度似乎不夠，主要靠祖?zhèn)髅胤街巍＝衲晟习肽辏侍玫难邪l(fā)費(fèi)用為0.43億元，同比下降2.62%。對(duì)于研發(fā)費(fèi)用減少的原因，同仁堂稱，主要受疫情影響，各項(xiàng)研發(fā)活動(dòng)進(jìn)度放緩所致。

去年公司研發(fā)投入2.41億元，同比上升3.1%，占營(yíng)收的1.82%。但從整體狀況來看，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例偏低，反而銷售費(fèi)用率都在20%左右。歷史數(shù)據(jù)顯示，同仁堂收入增長(zhǎng)越來越緩慢，盈利能力也是起伏不定。

二級(jí)市場(chǎng)上，同為老字號(hào)云南白藥(000538)和片仔癀兩家中藥龍頭，如今市值均突破1500億元，上半年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)維持增長(zhǎng)。相比之下，同仁堂與頭部企業(yè)的差距懸殊。

今年夏季，同仁堂嘗試跨界，向新零售轉(zhuǎn)型，在北京部分門店，做起了咖啡生意，將傳統(tǒng)中草藥鋪轉(zhuǎn)型為養(yǎng)生咖啡館。同仁堂跨界賣咖啡，這一舉動(dòng)確實(shí)引人注目。枸杞拿鐵、羅漢果美式、肉桂卡布奇諾等，這些融入傳統(tǒng)中草藥的新式咖啡，引起了人們熱議。“喝最養(yǎng)生的咖啡，熬最長(zhǎng)的夜”，盡管中西文化融合是趨勢(shì)，但一旦體現(xiàn)在新事物上，還真需要時(shí)間接受。

但老字號(hào)同仁堂面臨營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑的考驗(yàn)，新零售能成為激活發(fā)展?jié)摿Φ耐黄瓶趩?這個(gè)問題或許需要時(shí)間來解答。