隨著2020年半年報披露完畢，公私募基金最新持倉情況也浮出水面，那究竟什么是倉位呢?我們今天來聊聊這個話題。

有關倉位的一波科普

倉位，是指投資者實際投資和實有投資資金的比例。

所謂比如說，小明有10萬資金用于投資，現在用4萬元買了基金或股票，那么他的倉位就是40%。

滿倉、空倉、重倉

針對不同的倉位比例，通常有等不同狀態。

比如小明將10萬元全部用來購買基金或股票，就處于滿倉狀態;如果他把基金或股票全都賣出，只持有現金，那就是空倉狀態;如果小明將10萬元中的大部分比如7、8萬元都用來購買基金或股票，則是處于重倉狀態。

加倉、減倉、建倉、調倉

針對倉位的不同狀態調整，又有等投資行為。

比如說，小明第一次購買基金或股票，叫做建倉;因為看好市場，又多買了2萬元，叫做加倉;不看好市場，將手中的基金或股票賣出一部分及時兌現，叫做減倉;因為市場風向發生變化，將手中所持有的基金股票進行倉位調整和更換，叫做調倉。

倉位控制的三個模型

倉位的概念很好理解，但是如何做好倉位管理，卻是一門很深的學問。

比如在2014年7月牛市初期，市場處于估值底部區域時，有人敢于逆勢加倉，有人則在市場悲觀情緒的影響下選擇空倉。當市場走出單邊上漲行情時，那些敢于加倉的人大概率就能獲得收益，而空倉的人就只能錯過行情。

可見，在變幻莫測的市場中，學會倉位管理是重中之重。市場上有三種比較常見的控制倉位的方法：

一是漏斗形倉位管理，又稱倒金字塔管理。

大概意思是，剛開始布局時倉位比較輕，如果后面市場下跌，就逐步加倉，進而攤薄成本。這種倉位管理的優點是初始風險比較小，但缺點是需要建立在后市走勢和判斷一致的前提下，如果方向判斷錯誤，很容易就會陷于無法獲利出局的局面。

二是矩形倉位管理法。

初始布局資金占總資金的一個固定比例，如果后面市場下跌，就逐步加倉、降低成本，并且每一次加倉都遵循這個固定比例。這種倉位管理的優點是每次只增加一定比例的倉位，持倉成本逐步抬高，對風險進行平均分攤，平均化管理。缺點則是初始階段平均成本抬高較快，容易很快陷入被動局面。

三是金字塔形倉位管理法。

開市布局時的資金量比較大，后面如果市場下跌，就不再加倉;如果市場上漲，則逐步加倉，且比例越來越小。這種倉位管理的優點是利用趨勢的持續性來增加倉位，風險比較低。缺點則是在震蕩市中較難獲得收益，而且由于初始倉位較重，因此對于第一次入場的判斷要求比較高。

一般來說，行情較好時更適用金字塔形倉位管理法，市場進入調整階段使用漏斗形倉位管理法比較好，而震蕩上漲的行情則更適合矩形倉位管理法。

三種倉位管理法也各有利弊，在使用時也要密切結合市場行情走勢。