指數延續震蕩分化，滬強深弱，北向資金流入滬市，賣出深市，與昨日相反，有做T的跡象。板塊方面，金融、地產、煤炭、軍工、基建等權重漲幅居前，光伏、白酒、環保、氮化鎵、半導體、汽車等領跌，注冊制新股處于回調狀態。個股方面，大小票分化較大，權重大票明顯強于小票。

存量市場，相互卡位，題材輪動較快。異動表現突出的軍工，主要還是受到地緣局勢的影響，美對臺軍售升級所致，而燃料電池則是與“十城千輛”正式文件出臺已進入倒計時階段有關。

其實，這些消息，昨日已經出現，但整體表現一般，軍工甚至還領跌。這樣看來，不是資金不炒，而是現在的資金太少了，只能輪著炒。那么，對于有類似消息刺激的題材，如果當時不炒，不妨可多點耐心等待，或采取潛伏布局的策略，等盤中有脈沖再考慮出局。

從市場表現來看，超跌屬性依舊是加分項，比如深圳板塊、新疆板塊、國防軍工、種業等等，這也反應市場的畏高情緒不減，資金整體較為謹慎，不敢高舉高打。十四五規劃題材進一步擴散到體育領域，體育板塊盤中異動，萊茵體育漲停，但板塊效應不明顯。

反而機構主導的方向表現搶眼，水泥建材、煤炭、化工化纖等趨勢走強，其背后的邏輯在于漲價。比如水泥，9月迎來傳統旺季，同時，基建需求快速回暖，全國水泥價格普漲，浙江、江蘇、安徽等華東地區已多次提價。

煤炭方面，經歷了7、8月價格下行觸底，9月上旬全國煤炭價格穩中上漲，近日則迎來強勢反彈，隨著冬季用煤高峰期即將到來，分析人士認為，煤炭價格可能出現超預期上漲，對煤炭板塊產生積極影響。

另外，5G方向近期頻頻異動，昨日是滬電股份，今日是通宇通訊，當然，通宇通訊有大訂單刺激，不過，從十四五規劃題材考慮，是否5G也有類似的規劃。如果從科技線進一步延伸的話，有機構認為5個方向值得留意，如5G與消費電子，半導體國產替代，新能源汽車，云計算，電商與直播帶貨等。

整體來看，市場量能已縮減到7千億左右，市場萎靡，與新股發行加速，對市場抽血不無關系，而這同樣引發了一級市場新股供求關系的改變，并導致機構“抱團壓價”等跡象。有消息稱，管理層有可能會就新股發行問題進行討論，或許能給市場帶來一絲喘息機會。