據(jù)獲悉，興業(yè)證券(601377,股吧)發(fā)表報(bào)告表示，正榮地產(chǎn)(06158)8月下旬開始加大推貨力度，預(yù)計(jì)接下來(lái)幾個(gè)月銷售金額累計(jì)同比增速將持續(xù)增長(zhǎng)，全年1400億銷售目標(biāo)完成難度不大。

上半年正榮地產(chǎn)維持拿地力度，主要投向六大戰(zhàn)略區(qū)域的一二線城市，土儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。另外，該公司的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)改善優(yōu)化，凈負(fù)債率、融資成本進(jìn)一步降低，短債、高息非銀貸款占比顯著下降。該公司的當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2019年P(guān)E為7倍，股息收益率為 2.1%。

正榮地產(chǎn)核心凈利潤(rùn)同比下降6%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期：2020H1該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)7%。核心凈利潤(rùn)為8億元，同比下降6%，主要源于有效稅率上升(遞延稅項(xiàng)減少)和少數(shù)股東權(quán)益占比上升。毛利率為20.3%，同比持平;核心凈利率為 5.8%，同比下降 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。

此外，正榮地產(chǎn)7月始累計(jì)銷售金額同比轉(zhuǎn)正：截至8月該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額和面積819億元和532萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)3.4%和3.9%，累計(jì)銷售均價(jià)為15389元/平米，當(dāng)前銷售完成度為58%。上半年銷售金額按區(qū)域分布，六大布局區(qū)域長(zhǎng)三角、海西、西部、環(huán)渤海、珠三角和中部分別占46%、25%、6%、12%、1%、10%。

同時(shí)，正榮地產(chǎn)新增土地權(quán)益比例保持60%以上：截至8月底，該公司共新增土地儲(chǔ)備548萬(wàn)平米，權(quán)益比例為64%，土地金額為397億元，占銷售金額比例為48%，高于行業(yè)平均水平，平均拿地成本為7233元/平米。截至2020H1，該公司的總土地儲(chǔ)備為2740萬(wàn)平米，較2019年末增長(zhǎng)4.9%。

該行表示，正榮地產(chǎn)財(cái)務(wù)安全性進(jìn)一步提升：正榮地產(chǎn)杠桿持續(xù)下降，截至2020H1，該公司的凈負(fù)債率為71.4%，較2019年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。平均融資成本為7.0%， 較2019年末下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。截至中期，正榮地產(chǎn)的賬面現(xiàn)金為398億元，有息負(fù)債為636億元。其中短期負(fù)債占30%，較2019年末下降4個(gè)百分點(diǎn)，銀行貸款、非銀借款、公司債和優(yōu)先票據(jù)分別占51%、9%、7%、33%。