基金銷售市場再迎重大變局。

借助余額寶們成功拿下貨幣基金的銷售之后，互聯(lián)網(wǎng)渠道開始強攻權(quán)益基金銷售市場。近期在支付寶渠道獨家銷售的5只創(chuàng)新未來基金，有望成為權(quán)益基金銷售市場格局發(fā)生重大變革的起點。

10月8日，易方達(dá)、鵬華、中歐、匯添富、華夏5家基金公司發(fā)行的創(chuàng)新未來18個月封閉混合基金全部結(jié)束募集。這5只基金均限額120億元，總募集金額為600億元。

與以往新發(fā)基金不同的是，這些基金由螞蟻集團方面牽頭定制，產(chǎn)品10%的投資比例參與螞蟻集團股票戰(zhàn)略配售，僅在支付寶渠道銷售，并且獲得了螞蟻集團方面的全力支持。在支付寶平臺上，5家基金公司直播118場，累計觀看量超7000萬人次，累計認(rèn)購數(shù)量超過1000萬戶。其中，華夏基金產(chǎn)品的認(rèn)購數(shù)量超過300萬戶，創(chuàng)下新發(fā)基金的歷史紀(jì)錄。

盡管是在坐擁10億用戶的支付寶平臺上叫賣，但上述5只基金依然銷售了兩個星期才募集成立。今年以來新基金發(fā)行火爆，很多新發(fā)基金借助銀行渠道，在發(fā)行首日就吸引了數(shù)百億元乃至上千億元資金認(rèn)購。相對而言，這5只基金的募集情況并沒有市場預(yù)期的那樣搶眼，看來銀行渠道依然是新發(fā)基金的主渠道。

從基金銷售市場現(xiàn)狀來看，銀行渠道一家獨大已經(jīng)帶來了很多問題，最為人詬病的就是贖舊買新賺申購費和畸高的尾隨傭金。通常而言，投資者購買基金時，需要支付基金申購費用和持有基金期間的管理費用，申購費用要全部給代銷渠道，基金管理費收入則要按照一定比例提成給銷售渠道，這就是俗稱的尾隨傭金。從專業(yè)角度看，贖回舊基金買入新基金，大多是銷售渠道從自身利益出發(fā)，利用信息不對稱為自己牟利，并不能給投資者創(chuàng)造更多收益。從尾隨傭金情況看，通常占管理費收入的四成以上，部分議價能力較小的基金公司，尾隨傭金甚至高達(dá)七八成。

盡管銀行渠道當(dāng)前號召力依然強大，但從長期發(fā)展看，星星之火可以燎原，基金銷售渠道的變革將會加速推進(jìn)。對于基金行業(yè)來說，近期在支付寶渠道獨家銷售5只創(chuàng)新未來基金，是繼余額寶之后的標(biāo)志性事件，將會產(chǎn)生重要且深遠(yuǎn)的影響。

7年前，余額寶橫空出世，讓眾多活期存款螞蟻搬家，從活期存款轉(zhuǎn)投收益率更高的貨幣基金。后續(xù)各家基金公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺相繼推出的各種類余額寶產(chǎn)品，掀起了一場席卷全國的投資者教育活動，讓投資者獲得了更高收益，也讓余額寶們迅速深入人心，讓貨幣基金成為億萬人民現(xiàn)金理財?shù)墓ぞ摺?/p>

在支付寶平臺推出的眾多直播活動，不啻是一場針對全民的投資者教育活動。在傳統(tǒng)銀行理財渠道，線下活動主要針對高凈值人群，普通投資者很難得到專業(yè)的理財服務(wù)，而在互聯(lián)網(wǎng)平臺上可以便捷溝通，一些投資常識會被迅速普及。例如，從長期看權(quán)益投資的回報更高、投資要讓專業(yè)投資人去做、投資要基于長期、要堅信復(fù)利的力量、不要頻繁擇時等投資常識，均在直播中被頻頻提及。

從更深層次看，7年前余額寶們引發(fā)的基金銷售變局，根源在于非市場化的利率環(huán)境遭遇了金融科技的狙擊。如今，這5只權(quán)益基金的發(fā)行，背景是權(quán)益投資大時代的到來以及投資者素養(yǎng)的持續(xù)提升，過往那種依靠信息不對稱牟利的基金銷售模式，其生存空間將會越來越小，權(quán)益基金銷售市場的格局必將發(fā)生重大變革。