“基金最大年”為何首只科創(chuàng)主題基金募集失敗?
進(jìn)入11月份,已經(jīng)有4只基金產(chǎn)品接連遭遇募集失敗。至此,今年已經(jīng)出現(xiàn)21只募集失敗的新基金,超過了去年的全年總量。
即使是爆款不斷、日光基眾多的“史上最大年”的今年,也出現(xiàn)了基金募集失敗的尷尬局面。
進(jìn)入11月份,已經(jīng)有4只基金產(chǎn)品接連遭遇募集失敗。至此,今年已經(jīng)出現(xiàn)21只募集失敗的新基金,超過了去年的全年總量。
國內(nèi)基金業(yè)資深人士王群航向時代財經(jīng)分析,今年是中國公募基金有史以來的第一大年,除了募集失敗的產(chǎn)品超過去年,爆款也遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于往年,在產(chǎn)品基數(shù)增大的情況下,說明市場兩極分化的情況更加嚴(yán)重。
天相投顧高級基金研究員楊佳星認(rèn)為,募集失敗的產(chǎn)品主要集中在中小型基金公司,對于這些公司,不要過多鋪設(shè)產(chǎn)品線,而是專注于做小而精的產(chǎn)品,慢慢把業(yè)績做起來,是中小型基金公司突破的一條道路。
首只科創(chuàng)主題基金募集失敗
近日,德邦基金在官網(wǎng)發(fā)布了“德邦科技創(chuàng)新3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金基金合同不能生效的公告”。
根據(jù)公告顯示,該基金產(chǎn)品于2020年2月7日證監(jiān)會許可準(zhǔn)予注冊。但截至11月3日基金募集期限屆滿,未能滿足規(guī)定的基金備案條件,故本基金《基金合同》不能生效。
而就在前一天,方正富邦優(yōu)勢精選一年定期開放股票也發(fā)布公告,稱因未能滿足基金備案的條件,基金合同不能生效。
德邦科技創(chuàng)新3年封閉基金是進(jìn)入11月份以來的第4只募集失敗的基金,也是今年以來的第21只。去年,總共有20只產(chǎn)品未能成功募集,德邦這只新產(chǎn)品的募集失敗,意味著今年基金市場的募集失敗產(chǎn)品已經(jīng)超過了去年全年。
“近期募集失敗的基金還是比較多的。”天相投顧高級基金研究員楊佳星向時代財經(jīng)分析,因為現(xiàn)在距離年底還有一段時間,仍有大批產(chǎn)品在源源發(fā)行,因此后續(xù)這種情況還是會有。
時代財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在今年募集失敗的基金產(chǎn)品中,比重最大的是債券基金。在21只產(chǎn)品中,12只為債券型基金,其中10只為中長期純債型基金,2只為被動指數(shù)型債券基金。業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)分析,由于今年債券市場表現(xiàn)不佳、接連出現(xiàn)多起債券爆雷事件,直接拖累了債基的表現(xiàn),令投資者也降低了對債基產(chǎn)品的信心。
而此次德邦基金的募集失敗更受到市場關(guān)注,在于這是市場上首只科創(chuàng)主題基金出現(xiàn)了募集失敗的問題。
楊佳星向時代財經(jīng)表示,一個直接原因是近期的科創(chuàng)主題基金,市場已經(jīng)出現(xiàn)了一定的回撤,因而市場對于科技、TMT板塊的熱度也會有下降。
但還有一個重要原因,是今年以來科創(chuàng)主題的基金產(chǎn)品太多了。今年不斷在發(fā)行科創(chuàng)主題基金,對于主要投資這一部分的投資人而言,他們已經(jīng)買得足夠了,到后面再發(fā)這種同類型產(chǎn)品,肯定熱度與之前無法同日而語了。
此外,本周開始發(fā)行科創(chuàng)50基金,也吸引了大批投資者,這對于科創(chuàng)主題基金帶來沖擊。楊佳星判斷,后面基金公司如果再要發(fā)科創(chuàng)主題基金,可能都比以前更難募集了。
但也有業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)透露,德邦基金是有兩個同質(zhì)化產(chǎn)品同時在發(fā),持有期限不同,分別是一年期和三年期,在市場發(fā)生轉(zhuǎn)變的情況下,集中力量放在了一年期的產(chǎn)品上。
基金發(fā)行冰火兩重天
盡管每個合同不能生效的產(chǎn)品背后,都有著特定的故事,但在今年的背景下,這些募集失敗的新基金,向市場傳遞了警惕的信號。
進(jìn)入今年以來,盡管受到疫情影響,但眾多新基金發(fā)行火爆,尤其是一些大型公司更是受到投資者追捧,以至于出現(xiàn)了月月有爆款、周周有爆款、甚至天天有爆款的局面,很多年份甚少出現(xiàn)的日光基,在今年已經(jīng)是稀松平常,甚至一些基金公司出現(xiàn)了“半日光基”等罕見的局面。
而在基金發(fā)行火爆的場景之下,募集失敗的案例就顯得更加刺眼。
“今年基金發(fā)行的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過前幾年,這也造成了一個現(xiàn)象,就是市場更加向頭部集中。”楊佳星向時代財經(jīng)分析,渠道還是那些,包括銀行、券商、第三方等,客戶也還是那些,在頭部效應(yīng)更加明顯的情況下,對于中小基金公司來發(fā)行產(chǎn)品,反而是增加了難度。因為目前的基金投資人更加注重明星基金經(jīng)理、頭部基金公司等這些因素,對中小基金公司來說是一個更大的擠壓。
同時今年整體來說,批的產(chǎn)品也比較多,尤其是近期出現(xiàn)了科創(chuàng)主題基金募集失敗的案例,也算是一種熱度退潮。
“今年是中國公募基金有史以來的第一大年。”國內(nèi)基金業(yè)資深人士王群航介紹,今年發(fā)行產(chǎn)品的數(shù)量巨大,目前已經(jīng)超過了1200只。從數(shù)量上來看,已經(jīng)是發(fā)行最多的一年。基數(shù)大了,募集失敗也多了,雖然近期合同不能生效的產(chǎn)品增多,但也是正常現(xiàn)象。
另一方面,今年的爆款非常多,遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于往年,在產(chǎn)品基數(shù)增大的情況下,市場兩極分化的情況更加嚴(yán)重。
王群航認(rèn)為,這也涉及到市場發(fā)展格局的問題。因為所有的大公司都是從中小公司發(fā)展而來的,現(xiàn)在則是強者恒強,中小公司的發(fā)展空間被擠壓。而在實際運行中,大的基金公司未必就是好,有些大的基金公司的業(yè)績。目前業(yè)績前十的主動偏股型基金中有9只去年底的規(guī)模還不足3億元,半數(shù)規(guī)模不到2億元;主動權(quán)益基金業(yè)績前50只基金中,有40只去年底規(guī)模不足10億元。
這些產(chǎn)品中,相當(dāng)大一部分都是在中小公司。
王群航分析,今年以來出現(xiàn)了眾多爆款,而從歷史表現(xiàn)來看,大的產(chǎn)品不一定能帶來很好的回報。另一方面從投資原理來看,產(chǎn)品規(guī)模過大之后,配置會趨向于指數(shù)化,業(yè)績也會趨向于行業(yè)平均。
而現(xiàn)在包括渠道和基金公司都在找出好的基金經(jīng)理來進(jìn)行“包裝”。王群航表示,今年以來出現(xiàn)一個現(xiàn)象,就是突然一下子冒出來那么多的優(yōu)秀基金經(jīng)理。現(xiàn)在的營銷方式,有好的流量,但不一定有好的回報。而且從行業(yè)發(fā)展的角度,有些資金是消耗了、空轉(zhuǎn)了。爆款基金的贖回率也很高,導(dǎo)致機會成本太高。這是社會資源的一大浪費,投資效率也降低了。
中小型基金公司出路何在
除了基金公司規(guī)模、基金經(jīng)理之外,發(fā)行渠道也成為今年基金行業(yè)關(guān)注的焦點之一。
相對于其它金融行業(yè),基金業(yè)更依賴于外部的銷售渠道。楊佳星告訴時代財經(jīng),近期已經(jīng)出現(xiàn)部分中小型基金公司開始放棄直銷APP等渠道,主要是運營費用過高,未來主要轉(zhuǎn)向依賴銀行、券商、第三方等傳統(tǒng)渠道,降低直銷的比重。
這也是中小型基金公司面臨的一個痛點,未來頭部效應(yīng)越來越明顯。楊佳星表示,在今年基金發(fā)行火爆的“水深火熱”年份,中小型基金公司在渠道方面的話語權(quán),反而會更弱,因為渠道都喜歡最好賣的基金。
那面對未來,中小型基金公司如何突破?
楊佳星建議,對于中小型基金公司,可以學(xué)習(xí)睿遠(yuǎn)等公司的模式。有一定的投研實力,不用發(fā)太多、太廣的產(chǎn)品,不要過多鋪設(shè)產(chǎn)品線,而是專注于做小而精的產(chǎn)品。慢慢把業(yè)績做起來的話,是中小型基金公司突破的一條道路。他舉例說,泓德基金今年的排名上升很快,一個重要原因就是業(yè)績表現(xiàn)很好。對于中小公司,需要更多從業(yè)績?nèi)胧郑M(jìn)入到大行的準(zhǔn)入名單,后面才會有比較好的發(fā)展路徑。
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