11月11日，德邦基金發布公告稱，旗下德邦科技創新3年封閉運作募集期滿，未能滿足規定的基金備案條件，基金合同不能生效。這是自科創主題基金推出后首只發行失敗的基金

雖然今年公募基金爆款產品頻出，不過產品募集失敗的情況也時有發生，這在中小型基金公司身上更為突出。進入11月份，已有4只產品先后募集失敗，德邦基金管理有限公司(下稱德邦基金)旗下產品亦在其中。

近日，德邦基金發布公告稱，旗下德邦科技創新3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金基金(下稱德邦科技創新3年封閉運作)因募集期滿，未能滿足規定的基金備案條件，基金合同不能生效。值得一提的是，這也是自科創主題基金出現以來，首次出現募集失敗的情況。

除此之外，德邦基金還存在股債發展不均的問題。Wind數據顯示，截至今年三季度末，該公司管理規模為284.02億元，旗下權益類基金、固收類基金規模分別為37.01億元、247.01億元，占比分別為13%、87%。

截至今年三季度末，該公司旗下有26只基金(各類份額合并計算)，而德邦樂享生活A/C、德邦優化、德邦民裕進取量化精銳A/C、德邦量化優選A/C等9只基金規模不足2億元。其中，僅有德邦短債A/C、德邦銳興A/C兩只為債券型基金，其余7只均為主動權益類基金。

對此，德邦基金表示，作為一家成長型的基金公司，在自身資源稟賦有限的條件下，追求規模的增長不可能“眉毛胡子一把抓”，而是要分清輕重緩急，有先有后、有主有次，現階段的戰略發展即以固收為抓手，戰略培育主動權益投資能力。

德邦科技創新發行失敗

盡管今年是公募基金發行“大年”，但產品募集失敗的情況并未減少。Wind數據顯示，截至11月17日，基金行業共有21只產品發行失敗，而去年全年未成功募集的數量為20只。

從產品類型上看，年內募集失敗的產品中，債券型基金占據12個席，其中中長期純債型基金為10只，被動指數型債券基金為2只，而其余9只產品中7只為混合型基金、2只為股票型基金。從運作方式來看，基金名稱包含定期開放、封閉運作或持有期的產品有10只。

《投資時報》研究員注意到，繼公募FOF首現募集失敗后，科創主題基金也未能幸免。11月11日，德邦科技創新3年封閉運作發布不能生效公告。

公告顯示，該基金于今年2月7日獲得“準生證”，并于8月4日啟動發行，截至11月3日基金募集期限已滿3個月，未能滿足規定的基金備案條件，故基金《基金合同》不能生效。

根據基金招募說明書披露，該基金在公司的直銷平臺及券商、第三方基金銷售等67家機構同時開售，8月下旬還新增了多家銀行代銷，參加了一系列費率優惠活動。

談及德邦科技創新3年封閉運作募集失敗的原因，德邦基金表示，該基金是公司去年申報的一只定位于面向機構客戶的產品，于今年拿到準予發行批文，但受今年突發新冠肺炎疫情影響，原意向資金投資的風險等級下調。經綜合評估考慮，公司本著對投資者負責的態度，未公開宣傳發售。

Wind數據顯示，今年以來德邦基金先后成立了德邦銳恒39個月定開債A/C、德邦安鑫A/C、德邦量化對沖策略A/C、德邦大消費A/C、德邦銳澤86個月定開、德邦惠利A/C6只基金(各類份額合并計算)，其中權益類基金4只，債券型基金2只。

值得一提的是，德邦基金旗下還有德邦科技創新一年定開A/C、德邦安益6個月持有期A/C處于募集期，前者募集期為今年8月24日至11月20日，后者為11月5日至11月25日，均是混合型基金。

值得注意的是，德邦科技創新一年定開A/C曾對募集期限進行調整。11月18日，德邦基金發布公告稱，該基金于2020年8月24日開始募集，原定募集截止日為2020年11月23日。為更好保護投資人利益決定提前結束募集，募集截止日提前至2020年11月20日。

從公司管理規模來看。截至今年三季度末，德邦基金管理規模為284.02億元，較去年末的217.25億元增長了66.77億元，在141家基金公司中排第81名。

截至今年三季度末，該公司旗下有26只基金(各類份額合并計算)，而德邦樂享生活A/C、德邦優化、德邦民裕進取量化精銳A/C、德邦量化優選A/C等9只基金規模不足2億元。其中，德邦量化新銳A/C、德邦民裕進取量化精銳A/C、德邦福鑫A/C3只基金規模已低于清盤線。

就迷你基金問題，德邦基金表示，德邦量化新銳A/C、德邦民裕進取量化精銳A/C、德邦福鑫A/C這3只基金規模的偏小有一定客觀原因。前兩只基金在主動量化同類產品中，超額收益高于平均水平，但在近兩年A股主動權益居上的市場環境下，量化產品的市場培育難度較高，行業里大多數同類型產品規模均呈現迷你特征。德邦福鑫的規模則與產品定位轉型有關，從固收+轉向主動權益，且更換了基金經理。

德邦基金資產規模(單位：億元)

數據來源：Wind

多只產品業績平平

產品募集失敗、規模較小，都與基金公司投資業績有關。總體來看，德邦基金旗下產品的業績表現亮點并不突出。

以迷你基金德邦量化新銳C為例，Wind數據顯示，截至11月17日，該基金今年以來、近一年、近兩年的收益率分別為26.75%、34.89%、57.32%，同類排名分別為337/404、320/388、287/331。

從股票持倉比例來看，今年前三季度，該基金股票持倉比例分別為92.21%、85.26%、85.88%，不過重倉股合計占比并不大，分別為14.17%、8.71%、12.35%。

另外，德邦鑫星價值A/C亦表現平平。截至11月17日，德邦鑫星價值A今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為15.7%、18.27%、29.35%、28.56%，同類排名分別為1378/1898、1397/1891、1389/1749、981/1487;該基金C類份額在上述各階段的收益率分別為15.45%、17.98%、28.37%、26.94%，同類排名分別為1393/1898、1409/1891、1409/1749、1030/1487。

不過，作為一只靈活配置型基金，該基金今年前三季度末股票持倉比例并不高，分別為38.37%、28.44%、17.01%。從重倉股來看，有貴州茅臺(600519.SH)、恒瑞醫藥(600276.SH)、招商銀行(600036.SH)、海螺水泥(600585.SH)、中國平安(601318.SH)5只股票在前三個季度重倉股中出現。截至11月18日收盤，上述5只股票年內漲幅分別為45.26%、19.04%、22.77%、8.9%、2.41%。

就上述提及產品運作情況，德邦基金表示，德邦量化新銳C定位主動量化，實際操作類似指數增強，考察的是超額收益。近一年、兩年A股結構化行情明顯，指數增長遠低于個股選擇的超額收益，因此全市場的主動量化產品在排名上均處于劣勢。德邦鑫星價值A/C致力于新股認購策略，股票倉位以滿足新購認購為目的。這類產品不看相對排名，關注中簽數量、獲配情況以及絕對收益。