仁東控股大股東持股被強平，券商或出現一定風險，強平說明大股東融資業務保證金不足，還有繼續被強平的風險，考慮到大股東持股量巨大，不排除出現流動性不足的風險。

在本欄的理解中，兩融業務中的融資業務是對普通投資者開放的，而大股東想用股票進行抵押融資，一般使用券商的股票質押貸款或者是銀行的抵押貸款業務，兩融業務獲得的資金主要用于再次購買股票，而券商的股票質押貸款所得資金一般都會抽離股市，即大股東持股往往不會出現較大的投資風險，但一旦面臨被強平的可能，就會出現平倉困難的情況。

例如仁東控股的大股東，持股在股價60元的時候向券商金融質押融資，假如融資比例為50%，即當股價下跌至30元的時候，大股東的資金其實已經歸零了，但是從仁東控股的走勢看，券商是沒有機會在30元附近進行強平的，真到了能夠強平出局的時候，股價已經到了13元之下，即使券商為了在較高價格平倉，而沒有進行每天封死跌停板，那么能夠成功出局的價格也只有15元多，即券商在進行股票質押融資業務的時候，還是有一定的風險，所以規避大股東質押風險，已經成為了值得研究的問題。

大股東持股量巨大，質押業務也是大單，如果不發生風險，一定是各家券商爭搶的對象。券商的股票質押業務，一年下來的利差也不會超過5%，但是一旦發生風險，虧損率可能高達50%以上，雖然按照合同約定券商還能向大股東追償欠款，但是股價都閃崩了，大股東也是有一定概率根本無力支付虧損金額的，如果券商想拿大股東的持股抵賬，但這些持股很可能全部都是被質押的狀態，券商最終自掏腰包補齊的可能性不小。所以，在券商進行股票質押融資或者較大規模的兩融業務的時候，還是要考慮到可能的風險因素，不能只看到利息收益，而忽視風險。

不是說沒有被ST的股票就沒有問題，例如仁東控股，至今也沒有被ST，但是公司的凈資產值和利潤水平一直都一般，股票走勢也呈現出明顯的莊股特征，此時券商或者銀行在進行股票質押業務的時候，就不能簡單地按照當前股價的一定比例進行融資，因為當前股價可能是存在水分的，那么根據這個注水的高價來制定質押價格顯然是不科學的，而這也是股票質押融資業務的軟肋所在。

一般來說，大盤藍籌股的股價水分都不會太大，即使真的出現問題，一般也不會出現連續跌停式的閃崩，所以股票質押業務可以正常進行，但是對于那些題材股，券商最好還是要放棄一些誘人的業務，該制定很低的質押率時不要網開一面，哪怕丟失了風險較大的客戶，也不要以身犯險，試想那些給樂視網股東質押融資的金融機構，又有幾個能拿回本金?