據新浪港股統計，截至12月29日收盤(新股以招股價計算)，2020年2500多只港股中跌幅超50%的有287只股票，跌幅超30%的有730只股票，投資虧損的有1662只股票，港股下跌股占比65%，上漲股只有31.78%，而翻倍股大約有145只，占比5.7%。

疫情來襲，股市風云變幻，不過值得注意的是，眾多消費龍頭公司卻在疫情過后紛紛破新高，而且除衣食住行、煙酒糖茶以外，新消費、新零售概念也為領漲板塊。“新”已然成為2020年港股市場消費行業的核心字眼。

縱觀這些上市后表現強勁的企業，大致可以分為三類：第一，新上市，各大互聯網公司回歸港股二次上市;第二，新戰略，一大批傳統企業開始轉型，激發出新的活力;第三，新消費品牌，盲盒、茶飲等新消費趨勢催生的企業。盤點其中最富代表性的公司，我們或許可以從中看出消費市場的某些趨勢。

二次上市，讓新消費巨頭齊聚

2019年11月26日，鮮艷的橙色簇擁在港交所，截至收盤，恒生指數跌0.29%，阿里則逆勢上漲6.59%，由此，港股聚集了三大“新消費巨頭”，即騰訊、美團點評和阿里。而這似乎也點燃了互聯網公司二次回港上市的熱潮，2020年，港股熱鬧非常。

6月份，京東、網易、百勝中國、中通快遞、華住集團等多家公司相繼完成港股二次上市，其中網易二次上市募集資金凈額超過200億港元，京東更是高達298億港元;11月，新東方也成功在香港上市，作為第一家在香港完成二次上市的教育科技公司，新東方以每股1190港元發行價，成為港股歷史上首支“千元股”。

時至今日，在港股排隊等待二次上市的公司更是達到一個空前擁擠的狀態，B站、百度、攜程、騰訊音樂娛樂集團、唯品會、歡聚集團…

過去十年，因為對新經濟公司的包容性較低，導致港股上市的公司中，新經濟公司市值占比一直都很低。根據彭博數據，其在港交所、納斯達克和紐交所的占比分別為3%、60%和47%，而巨頭們回歸港股之后，港交所交出了一份頗為亮眼的成績。長遠來看，這將改變港股以金融地產為主的市值結構。

相對地，回歸香港后很多中概股的價值也得以重估。

以京東為例，截止1月26日收盤，京東股價為380港元，較226港元的發行價漲幅68.14%。這兩年，受拼多多超乎尋常的增長速度對比，京東對外似乎表現乏力，而6月18日港股上市時，京東得到了投資者的認可。

一方面，京東擁有自營的物流團隊和供應鏈能力，在全國的零售和快遞大規模停擺的情況下，只有京東實現了“不打烊”，保持高效的運營和配送，這也幫助其在疫情期間經受住了考驗;另一方面，港股重新上市，也讓外界看到了一個“以供應鏈為基礎的技術與服務企業”的新京東，從渠道商變為服務商，京東的商業故事隱藏了更大的市場。

港股和二次上市的中概股相互成就，今年這股浪潮還在持續。

轉型浪潮中的傳統企業，在港股煥發新生

2020年，港股股價大跌的不在少數，但在整個行業下行的背景下，一些企業仍能實現逆勢增長。

國內雞肉消費巨頭鳳祥股份7月16日在港股上市，股價走出√型曲線，從三季度業績披露開始，截至12月23日，股價累計漲幅超過80%;11月以來，農夫山泉股價一路走高，1月4日，股價再創新高，當日大漲10.38%，總市值達到6815億港元;海爾智家上市時，開盤價24港元大幅上漲10.21%，1月21日收盤報35.2港元。

鳳祥股份、農夫山泉、海爾智家均是擁有很長發展歷史的傳統企業，他們之所以能逆勢增長，贏得資本認可，真正的共同點在于順應新消費、新潮流的轉型取得突破。

以農夫山泉為例，從“農夫山泉有點甜”到“我們是大自然的搬運工”，早先成功的營銷讓農夫山泉礦泉水品牌的形象深入人心。但如今農夫山泉已經從一家以飲用水起家的企業發展為可以比肩可口可樂的消費品牌，這主要得益于其強大的市場嗅覺和營銷意識。而且，農夫山泉從排斥互聯網到擁抱互聯網，理念的轉變也大大開拓了渠道。

海爾智家的轉型也極具代表性。2020年三季報顯示，第三季度實現收入587億元，增長17%;歸母凈利潤35億元，增長38%。從海爾智家的業績報告中，我們可以看到其在物聯網生態方向的轉型有所成效。

最具看點的是鳳祥股份。相比農夫山泉、海爾，鳳祥股份可能并不被大眾所知，至少在2020年以前是這樣。其實，這家始建于1991年的食品企業一直是我國白羽肉雞出口領域的“隱形冠軍”，伴隨著國內業務的突飛猛進和成功登陸港交所，揭開了這個“隱形冠軍”神秘的面紗。

受疫情影響，2020年雞肉價格持續低位，很多企業都陷入營收利潤雙降的困境。2020年上半年圣農股份營收同比下降0.82%、益生股份同比下降30.94%、民和股份同比下降42.29%。

而鳳祥股份2020年上半年營業收入達到19.03億元，同比實現了13.2%的兩位數增長。為什么會有如此反差?

這要歸功于鳳祥股份積極擁抱新消費、新潮流的toC轉型。

鳳祥股份2020年上半年新零售業務同比增長431.5%，營收占比達到19.6%，三季度這一數據進一步提升到20.4%。與此形成鮮明對比的是招股書中顯示，2017年鳳祥股份B2C業務營收占比僅為2.0%，2019年為6.4%。可以說2020年鳳祥股份B2C業務增長潛力進一步釋放，抵消了來自行業大環境的負面影響。

公開資料顯示，2017年鳳祥股份全面發力國內C端業務。借助新零售的浪潮，鳳祥股份實現了對天貓、京東、每日優鮮、達令家等線上電商平臺的全覆蓋，同時覆蓋盒馬、羅森、7-11、全家等超過30000家新型精品商超便利店的線下渠道。

生鮮電商、社區團購…2020年互聯網創新的力量進入更日常的買菜場景，處在上游的鳳祥股份對接互聯網風口，不僅能順應線上買菜的大趨勢，刺激C端業務大幅增長，更關鍵的是，公司將直接面向最終消費者，增強“消費”基因，這比一個傳統養殖企業所包含的想象力更豐富。

泡泡瑪特、喜茶、奈雪的茶…Z世代孕育新潮流

2020年港股新上市的企業中，如果說誰是一匹意料之外的黑馬，泡泡瑪特必然位列其中。

12月11日，泡泡瑪特正式登陸港股，上市首日高開超100%，市值一舉突破1000億港元，遙想B站上市時，才不過32億美元市值，瑞幸咖啡也僅為42億美元市值。泡泡瑪特的高開高走，讓很多游走資本市場多年的投資老手直呼“看不懂”。

在港股等待IPO的新消費品牌，還包括喜茶和奈雪的茶，這兩者都曾有消息稱，將于2021年底前往香港上市。

資本加碼下的新消費故事實際上已經在全國各地火熱上演，從堂食到外賣、從八大菜系到火鍋燒烤、從正餐到零食到代餐、從奶茶到新式茶飲…每個細分領域都涌現出接連不斷的新品牌。而且，受這種熱潮的帶動，傳統消費巨頭們紛紛跨界，娃哈哈、同仁堂跨界做茶飲，海底撈賣奶茶，湊湊開小酒館，呷哺呷哺玩盲盒…

新消費品牌是對傳統消費領域的革新，潮流、顏值、養生、健康的消費理念逐漸滲透到餐飲服裝、美妝個護等行業，而這背后是新一代消費群體的大規模崛起。

成長于物資豐富時期的Z世代，愿意通過消費來表達自我，也容易受到社交網絡和粉絲文化的影響，他們在追求個性化的過程中，迫切尋找新的可消費品牌。盲盒就是最典型的代表，泡泡瑪特差不多每年都能推出一個大IP，去年年底發售的Skull Panda，剛上市就打破了歷史銷售紀錄，24000套3秒售罄。

中年人困惑于為什么一個小小的盲盒能賣這么貴，而年輕人卻喜歡在盲盒消費中追逐小確幸和滿足感，盲盒本身就是代溝存在的表現。正如泡泡瑪特的投資人包凡所說，投消費的本質就是投代際人群。

不過新消費品牌層出不窮，過重的營銷色彩給產品帶來了濃厚的網紅風格，這也意味著它們必然要面臨網紅產品生命周期較短的難題。

總結：新消費受捧，新、舊經濟界限消失?

新消費是整個大消費行業的理念升級，在互聯網巨頭的崛起和引領下，這一理念升級不僅催生出大量的新經濟公司，而且也蔓延到很多傳統企業中。尤其是舊經濟產業普遍在探索轉型和數字化之路，這似乎使得未來新、舊經濟的界限沒有以往那般涇渭分明。

2016年，農夫山泉創始人鐘睒睒在中國化妝品大會上曾吐槽互聯網，他說“互聯網的發展并不能離開傳統企業……傳統企業被互聯網企業搏殺的時候，什么雙11、6·18，像我這樣的人很心疼”。然而，2017年以后，農夫山泉接連與網易云音樂、網易游戲等跨界營銷，通過全新的產品定位和營銷傳播，突破了市場舊有的格局。

原來舊經濟敵視新經濟，如今傳統企業主動合作互聯網公司，這種理念轉變已然說明界限正在消失。

但新、舊經濟融合，更考驗業務結構、商業模式、銷售渠道等深層次的變化，在這點上，鳳祥股份的案例更具參考性。因為鳳祥股份已經擺脫傳統養殖企業的發展道路，發展成為一家具備“消費”基因的新公司，實現由技術創新帶動產品服務轉型。

具體可表現在兩點，一則，隨著鳳祥股份C端業務體系的構建，公司搭建起與消費者之間的價值鏈，形成了以消費者需求為導向的新模式，如今這種模式已經滲透到產品開發、品牌塑造等各個環節。據了解，鳳祥股份擁有“東京+上海+山東”三地研發中心，通過研發端的不斷升級，鳳祥股份面向消費者推出了各子系列產品。

鳳祥股份倡導年輕人追求健康生活方式、以消費升級需求和產品創新作為驅動力的原創品牌“優形”，不僅滿足“低脂肪、高蛋白”等迎合年輕消費者的追求，同時采用日本先進生產工藝，產品口感細膩、鮮嫩不柴，徹底打破了雞胸肉“又老又柴”的魔咒，作為即食雞胸肉品類的開創者在國內雞肉消費領域開拓了一條全新的賽道。數據顯示，鳳祥股份優形產品2020年銷售超過9000萬份，優形已經牢牢占據國內最大的即食雞胸肉品牌。

二則，鳳祥股份的在線銷售已經形成從點到面的全面布局，帶來銷量轉化之外，更重要的是改變了營銷理念，這也是成功塑造了“優形”品牌的一大原因。優形與《向往的生活》節目組合作，邀請前國家隊的跳高冠軍張國偉、明星汪蘇瀧直播帶貨，贏得了年輕人的喜愛。

由此可見，新品牌、新營銷、新模式，為鳳祥股份挖掘深加工的市場鋪平了道路。

2020年港股的熱鬧與喧囂早已過去，而未來一年中概股二次上市的浪潮還將持續，后疫情時代，消費者的消費能力進一步被釋放，如何感知消費需求的變化，將給所有企業帶來新的考驗。