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8月14日晚間，桃李面包（603866.SH）發(fā)布2023年半年度報(bào)告，根據(jù)報(bào)告顯示，其營(yíng)收為32.07億元，同比增長(zhǎng)0.03%；凈利潤(rùn)為2.92億元，同比減少18.46%；基本每股收益0.1823元，同比減少18.47%。對(duì)于上半年凈利潤(rùn)同比下降，桃李面包在此前的業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋稱，主要受原材料價(jià)格上漲及管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，以及即將投產(chǎn)的新建項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)行人員儲(chǔ)備，工資費(fèi)用增加導(dǎo)致管理費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)等因素所致。

從財(cái)報(bào)中可以看到，其因“利息支出增加”導(dǎo)致“財(cái)務(wù)費(fèi)用”較上年同期增加約739萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為219.58%；部分原材料價(jià)格上漲，以至于營(yíng)業(yè)成本增加約5361萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為2.23%；廣告宣傳費(fèi)用及門店費(fèi)增加，以至于銷售成本增加約67萬(wàn)元，較同期增長(zhǎng)2.61%。同時(shí)，投資活動(dòng)繼續(xù)凈流出3991.25萬(wàn)元，固定資產(chǎn)和在建工程達(dá)到40.16億元，和上年同期相比，增加了3.67億元，而這部分投入主要用在了產(chǎn)能擴(kuò)張上。

值得關(guān)注的是，雖然在大幅度擴(kuò)充產(chǎn)能，但是桃李面包現(xiàn)有的產(chǎn)能利用率卻不高。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司共有 21 個(gè)生產(chǎn)基地投入使用，產(chǎn)能利用率為73.35%，相比上年同期，降低了5.16個(gè)百分點(diǎn)。其中部分投產(chǎn)期短，處在過(guò)渡期的地區(qū)，產(chǎn)能利用率更低，比如華南地區(qū)、華中地區(qū)和華東地區(qū)上半年產(chǎn)能利用率分別為 66.69%、60.68%和59.80%。

事實(shí)上，不僅僅是2023年，“增收不增利”已然成為桃李面包近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)中的關(guān)鍵詞。根據(jù)公開消息顯示，自2021年一季度開始，桃李面包的凈利潤(rùn)持續(xù)下滑。而業(yè)績(jī)表現(xiàn)的不佳，也對(duì)桃李面包的股價(jià)產(chǎn)生了影響，讓其從 2021年一季度的23元/股左右跌至目前10元/股左右，市值蒸發(fā)超過(guò)180億元。

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