新希望引來 72 家機構抱團調研

新希望 (000876) 近日拿出8274萬股股權激勵2500多名核心骨干和核心員工之舉，引發了國泰君安、海通證券、中央匯金、高盛、博時基金、JP摩根、瑞士銀行等72家投資機構，以及其他股東、投資者、分析師等共255人的集體調研行動。新希望相關負責人與調研者進行了交流。

豬場場助也有激勵

新希望表示，此次拿出8274萬股股權，根據行業特點、產業價值，以及對公司未來三年的重要程度精準地、有針對性地激勵2500多名員工，是公司歷史上規模最大、人數最多的一次股權激勵。

豬產業分配的股權占到本次股權激勵總數的50%以上，人數也占到50%以上;飼料占20%左右;其余在禽產業、食品產業、海外、總部職能部門之間做相應的分配。

同時，在各產業單元和總部職能上，根據產業特點和經營的重點相應進行傾斜。比如，豬產業是生產驅動型的產業，核心是向一線的生產單元進行傾斜，這次激勵一直下沉到一線養豬場的場長和場助，涉及的人數和規模很大。

在飼料產業方面，主要是向集采、供應鏈、飼料技術研發、片區銷售服務傾斜;在禽產業方面，主要向技術、經營傾斜;在食品產業方面，主要向銷售渠道、品牌進行傾斜;在總部方面，主要向職能中臺以及專業部門傾斜，強化中臺建設，體現管理導向，打造有價值的員工和公司成長的共同體。

對于業績考核目標，新希望稱有三個維度：一是飼料總銷量(包含內銷)目標。2022年不低于3000萬噸，2022-2023年不低于6500萬噸;2022-2024年總共完成1.05億噸。二是生豬銷量目標。以2021年銷量為基數，2022年、2023年、2024年增長率分別不低于40%、85%、135%，即 2022-2024年生豬銷量分別達到1400萬頭、1850萬頭、2350萬頭。2024年達到2021年的2.35倍。三是凈利潤目標。2023 年凈利潤不低于 40 億元，2023-2024年累計凈利潤不低于100億元。

養豬成本逐漸下降

新希望稱，今年3月份豬價在10-12元之間，已低于社會平均成本線。預計今年下半年豬價高于上半年，年內豬價高點在16-17元/kg之間。公司今年年底的成本控制目標在16元/kg以下，排除飼料原料價格波動影響，明年年底成本目標設為到15元/kg以下。

針對調研者“哪些板塊是未來公司資本投入的重點板塊”的提問，新希望表示，未來兩年不會在資本投入上做過多投入。豬板塊上，會延續過去產能，適度擴大生產母豬數量。飼料板塊上，會擇機投資，今年做到3000萬噸以上，今明做到6500萬噸，今年、明后做到4000萬噸，每年平均3500萬噸。食品板塊上，會相對投多一點，將繼續推動ToB和ToC兩方面產品的打造，后續還會全力推動優質產品發展，以及公司核心渠道、賽道的建立，推動熟食業務高增長。禽板塊上，去年銷售禽肉180多萬噸，今年目標基本與去年持平，更多是對于產品結構的調整、高端渠道的打造以及近距離配銷網絡的建立等。

此外，公司在產品研發、軟性能力建設、數字化、智能化方面會加大投入。

資產負債率68%

新希望表示，2021年底公司資產負債率65%，今年一季度末資產負債率68%。公司短期目標還是保持流動性，也有能力應對高負債率，其原因有以下幾點：

一是現金流表現很好。2021年末，公司主營業務經營性現金流達5億。同時，公司對現金流的調控能力也很強。例如飼料原料應付賬款天數控制在15天以內。公司目前有200億元的存貨，其中，有接近100億元的飼料成品及原料的變現能力很強。一季度公司仍然在做飼料原料的戰略性儲備，3月底超400萬噸原料庫存，包括遠期和現貨。

二是2021年底完成了81.5億元可轉債融資，2022年將啟動大股東定增計劃，保證資金安全性;未來還會根據資金市場整體態勢做出發債決策。

三是主要大型國有銀行對公司都有授信。目前公司授信總規模超千億，用信比例70%，授信的剩余規模超過300億元。

此外，新希望表示，隨著公司成本端控制以及行情的好轉，預計未來負債端壓力將有所緩解。

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